Czy obligacje a lokaty to dwa różne światy

Co do obligacji, to one chyba serio nie służą temu blogowi, co widać najlepiej po liczbie komentarzy pod wpisami o nich. Nie do końca też rozumiem przeciwstawianie lokatom obligacji - to dwa zupełnie różne produkty: jedne z BFG do 100k euro, przeważnie na max. 2 lata, drugie bez jakichkolwiek gwarancji zwrotu choćby kapitału, i na dużo dłuższy okres przy niskim oprocentowaniu (~6-7 procent na obligacjach, w których teoretycznie ryzykujemy 100% kapitału to naprawdę słaba lokata).

Wczorajszy komentarz warto omówić dziś szerzej. Lokaty były do tej pory głównym tematem tego bloga. Szukaliśmy wspólnie najlepszych ofert, wspólnie bowiem niejednokrotnie czytelnicy podpowiadali w komentarzach czy w mailach gdzie można znaleźć coś godnego uwagi. Wypatrywaliśmy też najmniejszych oznak podwyżek.

Niestety już nie ma ich. 4% w Alior zniknęło bardzo szybko. 4% w neoGANGu już spadło poniżej minimalnego oprocentowania. Słowem nie ma nic godnego uwagi na rynku lokat. Warto sobie zatem zadać pytanie czy faktycznie obligacje i lokaty to dwa różne produkty?


Trzeba przyznać, że w świadomości ludzi istnieje utarta fraza językowa: "akcje i obligacje". Niestety nie istnieje powiedzenie "lokaty i obligacje", a zawsze tylko i wyłącznie para akcje i obligacje. Czy zatem ma sens wprowadzanie dziwnej na pierwszy rzut oka pary lokaty i obligacje?

Moje doświadczenie mówi, że oba pojęcia można stosować, ale zawsze w innym kontekście. I nietrudno zauważyć, że na rynku pierwotnym istnieją obligacje i lokaty, natomiast na rynku wtórnym akcje i obligacje.


1 Rynek pierwotny czyli obligacje i lokaty
Czym jest lokata? To nic innego jak pożyczka udzielona dla banku. Z funduszy zebranych z lokat bank udziela najczęściej kredytów, a różnica między oprocentowaniem lokat a kredytów jest zyskiem banku.

Czym jest obligacja? To nic innego jak pożyczka udzielona firmie. Z funduszy zebranych w drodze emisji obligacji firma robi nowe inwestycje. Różnica między zyskiem z inwestycji a oprocentowaniem obligacji jest zyskiem firmy.

Jeżeli kupimy obligacje bezpośrednio u emitenta, czyli innymi słowy na rynku pierwotnym, wówczas nie ponosimy żadnych kosztów zakupu, podobnie jak w przypadku lokat. Jeżeli dodatkowo będziemy te obligacje trzymać do końca umowy, wówczas jest to nic innego jak najzwyklejsza w świecie lokata rentierska, gdyż zyski są wypłacane zwykle co 3 miesiące.

Jakie są zyski? Oprocentowanie najlepszych lokat jest obecnie w granicach 4%, z drugiej strony średnie oprocentowanie dobrze dobranych obligacji wynosi 9-11%. Owszem wiąże się to z ryzykiem, gdyż nie mamy tutaj gwarancji BFG. Ale nie jesteśmy pozostawieni samymi sobie gdyż wedle ustawy o obligacjach gwarantem jest tylko majątek spółki.

Kto jednak inwestuje w obligacje nie zakłada, że firma upadnie tylko wybiera dobre spółki, które dobrze rokują, mają solidne fundamenty, należą do dobrej branży i podzielą się przyszłymi zyskami z inwestorami. I jak dotąd przy takich założeniach działa to perfekcyjnie.

To bliźniacze podobieństwo jest powodem dla którego zawsze w rankingu lokat podaję na koniec aktualne oferty obligacji korporacyjnych o czym wiedzą doskonale ci którzy już skorzystali z niejednej oferty. 


2 Rynek wtórny czyli akcje i obligacje
Obligacje można także kupić na rynku wtórnym czyli na Catalyst. Wówczas bardziej przypomina to akcje aniżeli lokaty. Dokonujemy tego za pośrednictwem domu maklerskiego, płacimy prowizję za zakup i trzeba się liczyć z ryzykiem kursowym. 

W takim kontekście akcje i obligacje są do siebie podobne. I ten kontekst jest w większości przypadków używany w mediach. Nie trzeba jednak wcale brać w tym udziału. Jeżeli kupiliśmy na rynku pierwotnym obligacje spółki, która jest stabilna, nie ma potrzeby sprzedawać ich na Catalyst, a po prostu przetrzymać ją do końca.

Nieprawdą jest także prawdą to co napisał anonimowy, że "obligacje są na dużo dłuższy okres". Poza obligacjami Getin wszystkie obligacje w moim portfelu trwają do dwóch lat. Dowodem są chociażby artykuły w których w ubiegłym roku opisałem o wykupie moich obligacji. 

• pierwszy wykup obligacji oprocentowanych na 11% na pół roku był styczniu i dotyczył firmy windykacyjnej, 
• drugi wykup papierów z oprocentowaniem 12% na okres roku był w maju i dotyczył firmy faktoringowej
• trzeci wykup obligacji z oprocentowaniem 10,50% na okres 18 miesięcy był w czerwcu i dotyczył firmy z branży HR

Wszystkie trzy wykupy opisałem na Finanse po Godzinach i o kolejnych pewnie też będę tutaj pisał. Po ponad dwuletniej przygodzie z obligacjami, na które przeniosłem swoje środki z lokat gdy te zaczęły spadać poniżej 7%, nabrałem do nich nie tylko zaufania, ale nauczyłem się także jak dobierać dobre obligacje do portfela i dzielę się tą wiedzą często na blogu Polak Potrafi w każdej wersji 1, 2, 3.

Osobiście uważam, że nie ma sensu opisywać kolejne bilokaty czy lokaty mocny procent, które z ideą uczciwych lokat mają mało wspólnego. Banki w ostatnim roku tak opakowały lepsze lokaty i nabierają masowego klienta na swoje rozliczne sztuczki, że odchodzi chęć ich komentowania.


Z drugiej strony przybywa naprawdę bardzo dobrych ofert obligacji z których sam korzystam. Opisuję je na blogu PP3 oraz Arkanach obligacji, do nich mam całkowite zaufanie i każdy kto chciałby skorzystać z tego dobrego zastępnika lokat ma taką możliwość.

Ciąg dalszy: Tonący wierzchołek czyli chwała przeciwnikom obligacji